􀂄  营业收入同比增34%，主要源于商业地产销售的增长；归属于母公司的净利润同比降19%，主要源于结转毛利低的项目和非经常性收益的大幅减少，每股收益0.43元，净资产收益率为14.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08年业绩与我们的预测基本一致，结算收入来源与我们的预测一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08年实现营业收入36.12亿元，同比增长33.9%；归属于母公司的净利润为4.64亿元，同比下降19.3%。营业收入增长主要源于商业地产销售同比有较大幅度增长。由于公司08年结转了毛利较低的住宅销售项目，以及公司07年出售法人股股票确认的非经常性收益较高，因而归属于母公司的净利润同比下降，扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润同比增长4.4%。
􀂄  短期偿债压力较大，12亿公司债已获证监会发审委审核通过，公司债的尽快发行对缓解公司资金紧张局面十分关键。公司08年末的资产负债率为63.7%，扣除预收账款后的负债率为56.9%，净负债率为79.1%，比07年末略有下降，公司的负债指标仍处于合理水平，但短期偿债压力较大，短期负债比例偏高。拟发行12亿公司债已获证监会通过，公司债的发行将缓解短期偿付压力，优化负债结构，但项目储备和开发资金仍存缺口。不排除公司在09年对苏州项目采取较大力度的促销，同时加快对华泾项目（保障性住房）销售以的资金回笼。
􀂄  因保障性住宅的结算拉低了毛利和盈利水平，管理费用控制有成效，期间费用水平下降。公司08年的毛利率为34%，净利率为12.8%，分别比07年下降18.2和8.5个百分点。公司08年期间费用水平为10.8%，比07年下降了3.1个百分点，其中管理费用下降2.7个百分点，销售费用和财务费用分别下降0.4和0.1个百分点。