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西飞国际研究报告:西南证券-西飞国际-000768-今明两年经营压力仍大-090310

股票名称: 西飞国际 股票代码: 000768分享时间:2009-03-10 09:49:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 庞琳琳,董建华
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎持有
研报大小: 250 KB 分享者: lay****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁹  业绩总结:2008  年全年公司实现营业收入935,876.43  万元、利润总额45,912.62  万元、归属上市公司股东净利润38,907.53  万元(含少数股东权益),分别同比增长331.54%、336.40%和324.23%;实现基本每股收益0.3857  元,净资产收益率为4.78%;分配方案为以资本公积每10  股转增12  股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁹  业绩同比大幅增长仍缘自业务结构重大改变:公司增发项目从08年开始合并报表,资产规模和主营业务结构发生了重大变化,所以08  年各期各项业绩同并表前的上个会计年度相比均出现大幅增长并不为奇。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,公司所生产的军机整机是通过西飞集团转交给军方的,而公司公告信息显示08  年这类产品与西飞集团的关联交易也较计划超出18%左右,也一定程度上提升了军品业务的收入水平。
􀁹  四季度业绩大增力保实现全年经营计划:公司前三季度只完成了全年年计划的68%,将近29  亿元的收入计划抛给了第四季度。我们当时预计由于目前占公司营业收入80%以上的整机产品交付一般在年底,收入确认的时间亦在年底,所以我们认为公司可顺利实现全年经营计划。年报数据显示,公司四季度分别实现营收324,232  万元、净利润14,914  万元,较三季度分别环比增长73.4%和35%,保证公司顺利实现全年经营计划。

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