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博瑞传播研究报告:申银万国-博瑞传播-600880-进军全国户外广告业务初现端倪-090310

股票名称: 博瑞传播 股票代码: 600880分享时间:2009-03-10 09:36:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 万建军
研报出处: 申银万国 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 91 KB 分享者: cit****888 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:公司开始尝试进军全国户外广告市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据广告买卖网新闻报道,博瑞眼界户外传媒公司参与广州黄金商业区正佳广场大型户外LED显示屏(长20米、高18米)拍卖活动,最终该LED屏被他人以5000万年(6年使用权)拍走。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然最终博瑞并未获得该户外广告资源,但从中可以看出,博瑞已经开始进军全国户外广告市场,而非仅仅局限在西南地区。
  户外广告业务发展超越市场预期。市场一直都认为公司力争成为西南地区领先的户外广告运营商,但对于公司的全国扩张预期不高。如今公司这一行为清楚体现出公司的战略意图,市场一直担心公司未来成长性的问题也豁然开朗。成都市户外广告市场规模10亿元左右,我们预计2010年公司户外广告业务能够达到2亿,市场占有率达到20%。而全中国户外广告收入在192亿(PWC预测),即使公司仅取得小部分份额,收入也相当可观,公司未来发展空间巨大。
  公司在户外广告业务发展上依然有竞争优势。
  (1)资金优势:中国户外广告市场,尤其是传统户外广告市场(主要指户外大牌等,不包括分众,航美,华视等视频媒体业务),市场参与者分散,资金规模较小,无法形成垄断优势。博瑞收购成南高速整条公路形成区域垄断后,敢于对广告主提价。但是,如果一条高速路上有众多竞争者,必然导致价格提升受竞争制约而难以实现。博瑞充沛的资金实力有助于公司局部范围内整体收购,形成小范围的垄断优势。

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