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长征电气研究报告:国都证券-长征电气-600112-风电业务推动中长期成长-090305

股票名称: 长征电气 股票代码: 600112分享时间:2009-03-09 16:28:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李元
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 171 KB 分享者: t****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、公司已经确定了专注主业、大力发展电气设备的新的发展战略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的业务主要可以分为五个部分:高(变压器分接开关)、中(断路器和环网柜)、低压和成套、风电设备、汽车连杆。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从目前的情况来看,高压和中压业务是公司最近两年主要的利润来源,风电设备制造业务有望在中长期成为推动公司迅速发展的增长点。
2、电气设备业务08年上半年表现良好,但受金融危机的影响,下半年,特别是四季度收入增长的速度明显放缓。考虑到国家加大对电网等基础设施的投资,我们预计,2009年,公司会有一个良好的经营环境,电气设备业务仍然有望实现一定的增长。
3、2.5兆瓦直驱永磁风力发电机组已经总装下线,之后将吊装和并网测试。通过各方面认证后,进入批量生产阶段。2009年,公司预计生产20-30台套,2010年的产量将在100台套左右。
除推出2.5兆瓦风机外,银河风电2.25兆瓦和3.3兆瓦风机的研究开发也已基本完成,工厂全面投产后,产能为400套/年。
另外,为进一步掌控和降低成本,公司还计划生产叶片,也是09年投产,预计2009年生产100根(33套)叶片,2010年达到1500根(500套)的产能。
4、在风机的选型、研发和制造过程中,公司表现出了较强的前瞻性和良好的执行力,这一点提高了我们对管理层的评价,也在一定程度上增强了对其风机业务后续进程顺利完成的信心。

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