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研究报告:上海证券-策略周报:主动“蛰伏”以待反弹新空间-090309

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-03-09 16:09:11
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 屠骏
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,027 KB 分享者: szp****ce 我要报错
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【研究报告内容摘要】

《政府工作报告》强化“保增长”预期
我们认为在目前“保八”的宏观经济氛围中,“两会”《政府工作报告》的关键解读是对国家加大投资力度的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时我们认为政府投资引发需求回升预期也在强化过程中,首先,政府主导投资项目集中启动的效应将在2  季度开始将逐渐体现,基建投资相关行业订单量亦有上升迹象。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其次,目前房地产、汽车等终端需求行业的需求并未出现继续萎缩的趋势,甚至出现局部需求回升,因此政府投资引发需求回升预期正在构成市场中期性支撑。
市场环境:数据披露影响略偏负面
从宏观分析师的预测来看,2  月份CPI、PPI  数据将印证通缩的来临、进出口数据进一步下滑的趋势将更为明显、消费增速也不容乐观。因此我们预期本周公布的2  月份数据在目前市场相对乐观的氛围中,对市场呈现略偏负面的影响可能性更大。但我们认为未来如发电量、以及PMI  等经济领先指标出现进一步回暖趋势,将会部分缓解市场对2月份数据可能出现的悲观解读。
银行股难以持续推升大盘
低估值优势、市场影响力上升以及本身蕴涵的补涨要求成为了银行股崛起的驱动因素。虽然经济指标释放积极信号和1  季度超量贷款规模,减弱了市场对银行业未来发展的担忧。然而国际经济形势恶化趋势以及国内经济回暖趋势尚待确认,以上内外因素显示对银行资产质量的担忧并未消除。这将压制银行股的趋势性行情。我们判断银行股短期内还不具备形成趋势性行情的条件,由于此得出的结论:短期大盘无法获得来自银行股的持续推升动力。

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