支撑评级的要点
􀂄  医药工业专注于专科用药，产品梯队完善，销售能力强，在国内免疫抑制剂领域竞争优势显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  作为区域性医药商业龙头企业，受益于行业集中度提高，销售规模和市场份额不断提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  免疫抑制剂新产品“他克莫司”新药技术即将转入公司，有望成为公司今后几年的新增长点。
评级面临的主要风险
􀂄  大股东可能会对公司产生负面影响。
􀂄  房地产及新收购子公司西安博华、陕西九州业务存在不确定性。
估值
􀂄  我们将公司  09、10  年每股收益预测分别由0.79  元、0.83  元下调至0.57  元、0.66  元，其中医药主业分别为0.51  元、0.61  元，基于医药主业28  倍09  年预测市盈率，我们将目标价由13.50  元上调至14.30  元，维持买入评级。