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法拉电子研究报告:长城证券-法拉电子-600563-08年报点评:09年是过渡期终将破茧重生-090309

股票名称: 法拉电子 股票代码: 600563分享时间:2009-03-09 14:49:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 岳雄伟
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐(首次)
研报大小: 256 KB 分享者: ddx****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  收入有所增长,净利润下降  26.67%:公司全年实现销售收入约6.56亿,比去年同期增长14%,主要原因是合并了上海美星的收入;公司完成净利润1.04  亿元,对应EPS  为0.44  元,同比减少26.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中母公司营业收入约5.59  亿,同比下滑约3.25%;母公司净利润同比下降29.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  成本和费用上升:公司毛利率比07  年下降6.21%。主要原因是公司电容器业务的毛利率比上年降低了4.33%,其次上海美星的变压器业务毛利率仅为18.96%,拉低了公司整体毛利率。与07  年相比,母公司净利润减少3571  万元,主要原因有人民币升值导致营业收入减少1566  元,制造成本(原材料、人工、折旧费用及动力费)增加1216万余元,期间费用(主要是管理、财务费用)亦增加1135  万元。
􀂾  公司对  09  年经营形势态度谨慎:公司初步计划09  年实现营收7.3  亿,营业成本控制在5.6  亿以下,三项费用控制在0.9  亿以内;因为上海星美09  年收入有望保持在2  亿左右,可见公司对09  年经营形势态度谨慎。据了解,公司09  年一季度订单没有明显改善,公司认为上半年市场难有大改观;另一方面,公司预计将于3  月份开展搬迁工作,这在短期内可能对公司经营有所影响。
􀂾  长期战略以能源为主线:公司将努力提高国际市场业务份额,并将未来发展战略定位为以能源为主线,围绕节能和新能源为重点开展新品开发,力图开拓节能汽车、风能发电和动力机车等领域。但目前公司用于混合动力车领域的薄膜电容仍处于显著阶段,短期内难给公司带来显著利润。

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