经济持续衰退及低通胀成为降息诱因
此次欧洲央行再次降息，主要为了对抗持续衰退的区内经济，同时，低于目标水平的通胀率也使得继续降息成为可能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第四季度欧元区GDP  大幅萎缩1.5%，这是欧元区自1995  年开始编制GDP  数据以来最疲软的一个季度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）欧洲央行预测2009  年欧元区经济将萎缩2.7%。欧元区的通胀率连续三个月低于2%的目标水平，以通胀率为货币政策目标的欧洲央行获得更多的降息空间。
清理不良资产是恢复银行信贷功能的关键
降息的主要目的是试图通过释放流动性来恢复银行体系的信贷功能。但是银行体系存在的不良资产会成为信贷功能恢复的障碍。及时有效的清理不良资产是当前宽松货币环境下恢复银行信贷功能的关键，否则只会陷入流动性陷阱，增加的流动性不会对实体经济起到支持作用。定量宽松的货币政策将被纳入欧洲央行的视野。
降息预期和疲弱的基本面共同拖累欧元
虽然后续降息空间越来越狭窄，但我们预计年内仍有50-100  基点的降息可能，这将继续影响欧元走势。预期比美国还要差的经济基本面也将成为拖累欧元后期走势的重要因素。