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露天煤业研究报告:东方证券-露天煤业-002128-收购集团资产将大幅提升产能-090309

股票名称: 露天煤业 股票代码: 002128分享时间:2009-03-09 13:39:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王帅
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 308 KB 分享者: her****ca 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  2008  年主营收入、营业利润、净利润分别为38.8  亿元、8.8  亿元、7.2亿元,分别同比增长  48.7%、54%、49.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全年每股收益为0.85  元,好于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分季度看,1-4  季度每股收益分别为0.37  元、0.16  元、0.14元、0.26  元。
􀁺  2008  年煤炭销量为3682  万吨,同比增加956  万吨,增长35%,增长主要来自一号露天矿改扩建项目的投产。
􀁺  2008  年煤炭综合售价103.4  元/吨,同比增加9.9  元/吨,增长11%。其中,上半年和下半年分别为96.9  元/吨和108.8  元/吨;综合生产成本为67.4  元/吨,同比增加5.8  元/吨,增长9%;煤炭毛利率为34.8%,同比提高0.7  个百分点。
􀁺  尽管目前  2009  年电煤合同价格还未确定,但从现货价格走势看,2009  年电煤价格将会较2008  年小幅下降,预计公司2009  年煤炭综合销售价格在98  元/吨左右,较2008  年下降5.4  元/吨,降幅为5%。
􀁺  公司拟以现金收购集团蒙东能源持有的扎哈淖尔露天矿采矿权及相关资产和负债,净资产总额为11.21  亿元。其中,采矿权评估值为92510.53  万元,可采储量为4.62  亿吨,评估期内全区动用可采储量5  亿吨。
􀁺  扎哈淖尔露天煤矿位于霍林河煤田,煤种主要以褐煤为主,煤层埋藏浅、储量大、煤层倾角小,适合大型露天开采。该项目于2005  年正式开工建设,预计建成达产后将具有年产1500  万吨煤炭的生产能力。预计该项目于2009  年上半年投入运营,并在2010  年达到设计生产能力1500  万吨。
􀁺  收购扎哈淖尔露天煤矿将大幅提升公司资源储量和生产能力,有利于公司未来业绩的提升并巩固在东北地区的褐煤龙头地位。同时,此次收购标志着公司上市时承诺的收购集团资产已经迈出第一步,未来对集团资产的持续收购将非常值得期待。

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