金融板块的估值修复和上升结构的演变
      我们前期谈到，判断本轮估值修复行情结束有三个重要参考指标：一是作为大资金风向标的基金指数出现明显的头部；二是国际航运指数和大宗商品价格均出现一轮大幅反弹；三是金融板块，特别是银行板块的估值修复达到13-15倍市盈率的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
宏观和行业数据支持金融板块的估值修复
      基金指数目前的走势与沪深市场指数相如，在2月16日见顶后出现一轮快速下跌，目前正处于震荡待变过程中，但波幅明显大于市场指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一方面说明前期确实有主力资金离场，支持我们“本轮估值修复行情的主升阶段已经结束的判断”；而目前成交量的再度活跃，以及前期快速急跌形成的“尖顶”也说明主流资金并没有或没有机会完全离场，后期仍存在较大的反抽动能。
    代表国际贸易活跃度恢复的国际航运指数的大幅反弹，和代表工业企业，特别是制造业价值链恢复的大宗商品价格的大幅反弹，一方面从宏观经济层面支持股票市场整体估值水平的修复，同是也为相关板块和个股提供了炒作契机。当然，在完成阶段性的反弹后，如果全球经济没有明显的趋势性好转的迹象，这两者都将缺乏趋势性上升的动能，进入较长时间的震荡整理过程中。因此航运指数和大宗商品价格均完成阶段性的反弹可作为宏观经济和股票市场完成阶段性修复的重要参考指标。目前，国际航运指数在前期大幅反弹的基础上仍保持小幅震荡上扬的走势，而走势落后的大宗商品价格，特别是原油、铜的期货价格在夯实短期底部后开始有逐步向上攀升的迹象，说明宏观经济的修复仍在继续，至少短期还没出现大幅恶化（如金融海啸来第二波）的迹象。