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济南钢铁研究报告:中投证券-济南钢铁-600022-经营压力犹存的中厚板龙头-090307

股票名称: 济南钢铁 股票代码: 600022分享时间:2009-03-09 09:17:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 初学良
研报出处: 中投证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 269 KB 分享者: let****ky 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司08年营业收入431.83亿元,同比增长21.83%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归属于上市公司股东净利润7.81亿元,同比下滑60.13%,基本每股收益0.55元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)08年扣除非经常性损益的基本每股收益0.30元,同比下滑70.30%。
  公司08年4季度亏损6.56亿元,其中经营性亏损1.32亿元,计提减值准备5.24亿元,相对于08年3季度末存货67.66亿计提比例5.24/67.66=7.74%,处于行业中等水平。如果4季度扣除非经常性损益中合并同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的期净损益3.62亿元,公司经营亏损4.94亿元,4季度共亏损11.50亿元,经营压力可见一斑。
  09年公司经营形势依然严峻,1、2月份公司依然处于亏损状态,月产量基本接近正水平。公司以板材产品为主,造船板、容器板和锅炉板的市场占有率位于行业前列,品种板比达到90.50%,高专板比达到75.40%,板材竞争实力国内一流。
  公司250万吨宽厚板生产线将于09年4季度投产,公司在板材方面的实力将进一步得到提升,中厚板国内龙头地位得到巩固。但短期内由于板材产能过剩严重、下游需求未见好转以及出口市场低迷等因素影响,板材盈利能力大幅下滑。
  公司收购集团资产后,增加了冷热轧生产线,产品品种得到丰富,抵御市场风险的能力得到改善。为减少市场冲击,公司加强了优势产品的营销力度,市场化服务得到改善。

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