􀂄  08  年业绩反映出制药工业业务的加速增长
天士力公布了08财年业绩：净利同比增长37.7%至2.559亿元，收入同比增长21.8%至34亿元，符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中成药制造业务实现了16.6%的收入增长，高于2004-2007年的个位数增幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为公司的增长点仍是复方丹参滴院销售力量的增强。
􀂄  药监局表示复方丹参滴丸不存在不良反应
2月5日，媒体报道李连达院士质疑天士力的复方丹参滴丸存在不良反应。国家食品药品监督管理局发言人于2月9日表示，根据药品不良反应监测网络的数据，全国性药品不良反应报告中均未涉及到复方丹参滴丸。我们认为这一事件不会影响复方丹参滴丸的销售。相反地，天士力可以利用此次事件加大对客户和医师的教育力度，以提高该产品的公众认知度。
􀂄  短期股价驱动因素
我们认为短期股价驱动因素包括：1)  基本药品目录的公布，其中可能会包括复方丹参滴丸；2)  复方丹参滴丸在美国食品药品监督管理局(FDA)的二期临床试验进展；3)  国家食品药品监督管理局新药注册方面取得的进展。
􀂄  估值
我们维持“买入”评级。我们的目标价根据贴现现金流法得出，设定加权平均资本成本为8.4%，长期增长率为5.0%。