回顾1：市场反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于市场对于政策的憧憬和经济复苏的预期，市场出现了反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止周五，上证指数和沪深300涨幅分别为5.3%和6.8%。
　　回顾2：房地产、汽车与汽车零部件表现较佳。本周涨幅较大的是房地产、汽车与汽车零部件、半导体与半导体生产设备、医疗保健设备与服务等。
　　从流动性推升到见“基”行事。在前几期的周报中，重点探讨了流动性对股票市场的影响，我们认为整个一季度的流动性不必担忧，从上周探讨了基本面对市场的影响。整体上来说，基本面的复苏还有待实体经济的数据进一步确认，正如上周所述是局部复苏，这将决定一段时间内行情会出现反复，区间波动的特征将比较明显。我们认为行情将从流动性推动到基本面主导，主要是流动性在逐步被市场认可的情形下，将转向对基本面的关注，总结成投资策略，就是要见“基”行事，这里的“基”既意味着宏观基本面，也意味着政府投资计划拉动的基建（主要是上期周报中提到的中游投资品）的复苏。对于更长一段时间来说，如果基本面得到明显的复苏信号，那么趋势性的机会将显现，如果政府投资的基建部分复苏，那么看好基建中率先复苏的板块，从目前看后一种的可能性更大，前者需要确认。
　　为了更好的把握投资机会，要区分一下两种主导因素下板块轮动和主题投资的特征，并不意味着两者之间绝然的割裂。在流动性主导的行情下，表现为流动性推升估值上升，主题就是炒题材和概念，不看业绩，看股票的弹性。板块和风格上看，市场典型表现为早期有弹性的强周期类股票，以及强势的题材类股票表现出惊人的涨幅，在后期，对于流动性担忧的情形下，回归防御性以及弱周期板块的轮动，尽管短期内流动性不必担忧，但是其主题的边际作用递减，这样的轮动规律可能短期内难以重演。