􀂄  公司动态：
公司拟非公开发行不超过1,600  万股股票，发行价格不不低于34.11元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次非公开发行股票预计募集资金净额不超过49,816  万元，将用于10kV  特大功率变频装置国产化项目、电抗器产业化建设项目、1.5MW  风电变流器研发及中试项目、组建北京研发中心项目及补充流动资金等项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  主要观点：
募投资金项目未来成长空间良好
未来5  年中国高压变频器市场将保持年均40%以上的复合增长率，年均市场规模将稳定在100  亿元以上。1.5MW  风电变流器产品为1.5MW  风电机配套产品，占风电总投资的12%左右，为外资垄断，该项目研制成功后有望替代进口设备。电抗器是SVC、FC  的关键零部件之一，该项目建成后将解决零部件瓶颈问题。
增发价格相对合理
假设公司非公开增发1600  万股，则公司2009  年、2010  年摊薄后每股收益为1.32  元、1.84  元，增发市盈率为25.84  倍和18.54  倍，与目前行业平均市盈率水平相当。
􀂄  投资建议：
未来六个月内，维持评级为“跑赢大市”
增发价格低于目前二级市场价格，短期内股价有抑制作用。长期看公司成长空间广阔，我们维持公司“跑赢大市”评级。