发行情况
　　本期债券为采用利率招投标方式发行的3年期固定利率（附息）债券，发行量100亿元，按年付息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】债券招标日为2009年3月6日，缴款日和起息日为2009年3月31日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本期债券于2009年3月6日上午10:00至11:00进行首场投标；首场投标结束后，中标承销商可追加投标，追加投标时间为11:00-11:00；追加发行总量不超过50亿元。
　　市场环境
　　宏观面：2月份PMI回升至49.0，为连续第三个月出现回升，且当月各项指数均有所上升，表明经济正在从底部回升。另据报道2月的信贷新增信贷规模有望高达1万亿元。从各方面的迹象来看，今年二季度后经济可能开始逐步爬升,宏观经济短期内大体会出现V型的调整。
　　政策面：央行在2月份将之前实施的隔周发行3月期央票变更为连续发行，净回笼货币3475亿元，主要原因可能在于春节因素和到期量的季节调配。央行货币政策取向发生转变几无可能，保证银行流动性充裕，刺激信贷投放并配合财政政策将继续是货币政策的主基调。
　　资金面：从超额准备金规模以及7天回购利率来看，目前资金面仍处于十分充裕的状态。在适度宽松的货币政策下，央行资产负债表的调整向银行系统注入流动性是值得期待的，并且最大的可能是减弱公开市场操作力度。在此背景下，3月份债券市场资金面将继续充裕。
　　市场表现：近期债市继续出现窄幅震荡走势，国债和金融债的收益率持续保持平稳走势，波动区间基本处于10bp以内。目前一方面宏观经济形势可能略好于四季度，另一方面市场资金依旧充裕。我们倾向性认为：3月份利率产品的收益率将继续表现出震荡走势。
　　定价分析和投标建议
　　根据中债给出的收益率曲线，3月5日3年期金融债收益率为1.92%。可比债券08国开22，余期2.77年，最优买价为1.85%，最优卖价为1.80%。从需求看，目前市场对短债需求旺盛。前期招标的09进出01投标倍数达3.06，显现出短期品种受到亲睐。在目前资金充裕的情况下，银行的投资盘资金运用压力增大，将是本期债券的需求主力。预计本期债券票面利率将低于二级市场收益率。因此预计中标利率1.83%，建议投标区间1.78%-1.83%