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研究报告:第一创业-6月份债券市场托管数据点评:利率债受商行追捧,企业债喜好两极分化-150707

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-07-09 11:21:05
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李怀军
研报出处: 第一创业 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 183 KB 分享者: fe****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

摘要:
        6  月份的债券新增托管量为10099.32  亿,存量突破30  万亿,国债、金融债大幅增长,地方政府债增量抢眼,企业债增速放缓,其余品种托管存量较上月小幅回落:商业银行债减托管,中票由于到期因素托管量继续减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,记账式国债新增托管1065.9  亿元,相较5  月份新增量增加了193.6  亿元,月新增托管扩大了22%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)政策性银行债6  月新增量较5  月回落30%至1349  亿元。地方政府债新增托管量6536.25  亿,共有河北、湖北、江苏、山东、新疆等共23  个省发行125  只地方政府债,共计7000  多万亿,较上月的新增托管量增加10倍以上;中票受5  月到期的影响,托管量继续减少408  亿元;企业债6  月新增托管量较上月减少41%;商业银行债上月托管量净减少11亿元。
        商业银行总持仓量大幅增加,增持利率债,并且应是地方债增持主力。
        商业银行6  月延续了以往的配置惯例,主要增持为国债及金融债,两类债券的新增额分别为913  亿和1083  亿,占到了整个市场新增托管量的86%和80%。
        广义基金大量增加企业债的配置力度,小幅增持政策性金融债。由于市场流动性持续向好,6  月基金公司的主要配置为进攻型的企业债,增持48  亿元;继续减持中票,对于稳健的金融债的配置大幅缩减,只占到金融债新增托管总量的不到4%,对国债和商业银行债进行了仓位的小幅减少。
        证券公司总体持仓量大幅增加,主要发力点为企业债及中票。与上月相比,证券公司对国债、金融债、中票、商业银行债的增持均出现方向性变化,小幅增持国债22  亿、商业银行债11  亿,减持金融债20亿,对企业债则大幅增持321  亿,中票增持110  亿。
        保险公司持仓量整体缩减,主要减少对金融债的配置。继5  月大幅增持国债之后,6  月的国债增量明显保守,只增持了3  亿。除国债以外,其余券种均遭减持。金融债减持84  亿元,为金融债最大的减持机构;企业债减持20  亿元,商业银行债减持45  亿元。
        

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