市场的最新变化包括,恐慌气氛开始蔓延到商品市场甚至外汇市场,中国股市的大幅下跌成为全世界关注焦点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股市危机已不简单是系统性金融危机风险的考量,而是可能损害到政府在国际上的良好信誉,包括“一带一路”的国际化战略都可能受到质疑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
近期关于中国股市的阴谋论谣言四起,但至少一个稳定的金融市场,对改革前景、转型战略的坚定信心,绝对是国际社会的竞争对手们最不愿意看到的,又绝对是中国之大国崛起中必不可少的一部分。我们坚信,本轮牛市的基础依然强健。习李新政、改革转型均是无法逆转的时代潮流,是全中国人民的心声和渴望;我们需要一个强盛的国家,而一个强盛的国家离不开一个繁荣稳定的资本市场。
本周前两个交易日,第一,大盘指数似乎止跌;第二,千股跌停并未改变。说明市场干预至少是部分有效的,但为什么仅仅是低估值蓝筹?有两种可能,第一种,短期筹措的市场稳定资金规模有限,基于集中力量办事原则,上证50 成为托市重要棋子。第二种,政府愿意在更为市场化的价格上为中小创提供流动性,前提是不发生系统性金融风险。
不管是哪种可能,确定性的包括:一、政府干预市场力量正逐步加大;二、中小创价格更接近市场化水平。
我们无法预知金融风险的底部在何处,但是政府大规模救市趋势已成;我们也无法预知股票的价格底线在何处,但是不少个股的投资价值已经显现。
当前上证A 股整体2015 年预测市盈率为14.5 倍,深证主板A 股为20.4 倍。个股方面,在有研究员覆盖并预测市盈率为正的1896 只个股中:20 倍以下的个股占比15%,30 倍以下占比35%,不少个股估值已经回落到合理区间,具有较佳的投资价值。
我们判断,一旦股市危机得以顺利度过,如何调整投资组合、去伪存真,既保有重仓品种的进攻性,又兼顾组合的整体稳健,将是未来分化行情中胜出的法宝,仍然是周末报告《曙光已现,择优买入》,国信证券研究所各行业倾力推荐的抄底组合。