各政府部门将在未来几天内公布2015 年6 月份/二季度经济数据(7 月9 日发布通胀数据;7 月13 日发布贸易数据;7 月15 日发布二季度GDP/实体经济数据;7 月8 日至15 日发布货币和信贷数据)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
6 月份工业活动环比增速可能保持稳健,而GDP 环比增速可能显著加快我们预计6月份实体经济环比增速未必会较5月份走强但将保持在稳健水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为二季度GDP环比增速将较一季度非常低的水平加快,受到下列四项因素的推动:政策放松力度加大;春节前后招待礼赠最为密集的时期已经过去,因此反腐行动对于总体经济的拖累出现季节性消退;外需增速走强;股市表现强劲带动金融服务业收入增加(参见2015年5月5日发表的“中国经济分析:牛市对经济的重要性”)。
我们预计6月份工业增加值同比增速将持平于5月份的6.1%。隐含的6月份季调后环比折年增速将从5月份的8.8%微降至7.8%。
我们预计1-6月份累计固定资产投资同比增速将从1-5月份水平微降至11.3%。隐含的6月份单月同比增速从5月份的10.0%升至11.1%左右。
我们预计6月份零售额同比增速将从5月份的10.1微升至10.2%。
我们预计二季度GDP同比增速为7.0%(季环比折年增速约为6.9%),持平于一季度的7.0%(隐含的季环比折年增速低于5%)。
6 月份贸易顺差可能保持在高位
我们预计6 月份出口增速在5 月份大幅走强之后将有所放缓。同比增速可能基本保持稳定。我们的全球领先指标显示外需走强。人民币有效汇率自3 月份以来已停止升值,但从历史水平来看仍处在高位。我们预计油价反弹和国内政策放松可能带动进口环比增速改善。但进口同比增速可能仍深处负值区间。因此,6 月份贸易顺差可能因进口增速相对疲弱而保持在高位。
具体而言,我们预计6 月份出口同比增速将从5 月份的-2.8%升至-2.5%,季调后环比增幅将从3.4%降至0.6%。
我们预计6 月份进口同比增速从5 月份的-17.7%%升至-16.5%,季调后环比增幅从-1.6%升至0.6%。
隐含的贸易顺差从5 月份的589 亿美元降至528 亿美元。