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华晨宝马研究报告:瑞银证券-华晨宝马-1114.HK-长期投资价值仍在,短期盈利面对逆风-150707

股票名称: 华晨宝马 股票代码: 1114.HK分享时间:2015-07-08 16:12:45
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 1 页 推荐评级: 买入
研报大小: 72 KB 分享者: mem****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

瑞银指出,今年首五个月内地的豪车销售按年跌6.4%,期内华晨宝马之销售增长约0.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从零售面看,华晨宝马新车注册数增长14%,但5月份增长率放缓至2%,主要因为持续清存仓、高基点及股市退潮等因素影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该行料华晨宝马全年之销售增长仅2%,料上半年盈利持续受压。该行维持华晨(01114.HK)“买入”评级,相信长期投资价值仍在,目标价由15.6元下调至14.5元。
        该行认为,华晨宝马已进入新的产品周期,每年最少推出一个新型号,料新的本地化2系将会在今年底推出,5系及X3将於2017年推出,料2016及2017年销量将分别反弹14%及26%。
        该行相信华晨宝马未来数年的毛利率维持在28%至29%,而汽车金融的推广亦有助改善顾客支付能力,刺激其销售。该行料华晨2016及2017年盈利分别增长14%及33%,相对2015年倒退3%。
        

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