一季度镍价走低主要原因为中国春节因素，下游不锈钢厂停产检修减少镍消费；进入二季度，4月镍价小反弹，一方面海外BHP矿山罢工，另一方面中国加大环保力度，整个市场对于镍供应收紧预期导致镍价反弹，在LME镍库存持续增长下回落，上半年整体供需格局仍处于去库存阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015年下半年镍价分两步走势，6、7、8三个月全球不锈钢市场消费淡季，国内镍铁厂对于雨季镍矿的补库行为将至使国内镍矿库存表观增加，预期镍价处于低位震荡走势为主；进入9月份不锈钢消费传统旺季到来，菲律宾镍矿主产区接近雨季，供应将会有个偏紧的预期，带动镍价反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  全球镍仍处于去库存阶段上半年全球镍供应仍处于去库存阶段，一方面去年中国青岛港事件后，全球因镍融资需求产生的大量隐性库存显性化，今年上半年LME镍库存增速相比去年下降，但体量仍在放大，刺激市场神经；另一方面，2014年印尼禁矿后，菲律宾成了中国红土镍矿供应唯一来源国。去年菲律宾超预期的产量否定了中国缺矿论，且今年上半年由于进口镍铁冲击中国市场，国内镍铁厂开工率持续下滑，港口镍矿库存下降缓慢，据铁合金在线统计数据显示，上半年中国主要港口库存下降量300万吨，截止6月12日港口仍有1800来万吨库存，供应端目前仍是去库存阶段。