昨日虽然蓝筹股为代表的上证50指数收涨结束，但股市整体依旧下行，期指弱势下跌，IC合约再度全盘跌停，三大期指基差纷纷进入深度贴水状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        救市措施仍未见效。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从本周前两日的市场表现来看，监管层有意通过托底蓝筹来达到稳定指数的目的，但下票反而加剧下行，加上IC期指交易限仓，资金避险亦开始转向IF和商品。昨日夜盘商品大多跌停，外盘市场因希腊问题扰动继续下挫，加上国内股市托底尚未见成效，短期市场对于系统性风险的担忧增加。昨日夜间监管层没有做进一步大幅的救市政策，仅有消息称证金公司将通过银行间发行短融来募集资金入市，同时深交所或拟限制“不正当”停牌。但无奈停牌数量继续大增，据巨潮网数据显示，截止昨日22:10，超过500家上市公司申请周三停牌（包含继续停牌），即今日将有超过1200家上市公司股票停牌，两市停牌股票占比将超过40%。罕见的大规模停牌给今日股市和期指市场带来流动性风险。
        自6月14日上证指数收于5100高点之上以来，截至昨日指数回调幅度已然接近30%。参照国内外历次牛市上涨过程中的波动发现，股市自高点回落30%，乃至40%的幅度都有可能，只要牛市上涨的逻辑没有发生根本性改变，后期仍将逐渐回归牛市上行格局。当然这其中消化和休整的时间长短有别。总体来看，牛市过程中基本伴随着利率水平的下降和流动性的宽松，这对于当前国内的基本情况来讲适应。同时，一般长周期熊市的开始除了利率水平上升流动性收紧外，还伴随着经济触顶回落。目前来看国内经济全年稳定，下半年企稳回升的预期仍旧未改，且在流动性充裕的环境下，加上融资成本降低需求，股市中长期牛市逻辑没有被破坏。只是有了此轮风险警示，下半年的市场节奏将更加波动，震荡中向上。
        当然，我们也应正视当前的风险。随着股票市场的持续下行，加上大家对救市政策能否见效的疑虑，国内商品市场也承受了极大的下行压力。同时加上希腊问题悬而未决，国际股市下行和人民币近期的贬值都对短期市场形成威胁。短期政府救市能否见效，股市能否有效止跌非常关键，关系到资金和实体经济的连锁效应。因此，建议投资者继续谨慎操作，单边多头继续观望，IH/IC比值多单周中寻机部分止盈，少量持有。