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房地产行业研究报告:联合证券-二月房地产市场报告:销量上升-090305

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2009-03-06 15:41:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 鱼晋华
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 769 KB 分享者: lyn****ss 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  我们跟踪的城市中,大部分城市2  月份成交量环比出现大幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一线城市中,北京、上海和深圳成交面积环比分别增长28%、53%和25%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)二线城市中,苏州和厦门成交量环比增幅更是超过100%。成交量出现下降的城市仅有青岛和南京,成交面积环比分别减少了13%和9%。此外有7个城市2  月份成交量要好于08  年平均水平,其中天津、成都和苏州还创出了08  年以来的新高。重庆和厦门虽然未能跟到08  年全年数据,但也是我们有数据跟踪以来的最好水平。
􀂄  分析楼市交易量回暖的原因,我们认为主要在三个方面:房价的大幅下调,释放出一部分对价格敏感,而在去年采取观望策略的自住型购房需求;按揭利率多次下调的累计效应及银行二套房贷审查标准放松的原因;从深圳来看,还有一个现象。就是一些小型企业主,由于自身企业受经济下滑的影响不再盈利,加上对下半年将出现通胀的担忧和预期,转而将资金投向了房地产市场。
􀂄  我们维持在之前的判断:2009  年的楼市将是价跌而量升,形成U  型底部的过程。而交易量的上升,将是房价寻求到底部支撑的重要前提。此外交易量的上升会出现反复和波动。尽管目前已有部分楼盘出现上调房价的现象,但我们不认为这一现象将成为主流。因为08  年处于历史高峰的施工面积,将形成庞大的供应压力。去库存仍将是房地产业09  年的艰巨任务。
􀂄  我们看好三类投资机会:1)主动管理周期的公司。从企业较长的发展阶段来看,生命力较强的企业,都具有主动管理周期的特点和能力。特别在经历一轮周期调整之后,主动管理周期的企业会变得更加强大。这类公司包括万科、金地和保利地产

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