央行继续温和放水今日进行500亿元7天期逆回购操作
        --周二（7月7日），央行进行500亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于2.5%，公开市场单日净投放为零。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日，公开市场有500亿元逆回购到期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场人士指出，本周央行继续温和“放水”有助于稳定金融市场情绪，保证货币市场流动性充足。从逆回购利率的角度上来看，2.50%的水平也接近当前银行间市场7天期质押式回购利率，未进一步下调也符合预期。整体而言，在近期A股市场出现较大调整、新一轮新股发行在即的背景下，央行维持逆回购操作，有助于稳定市场各方对流动性的预期。
        四川地方债打破“下限”铁律分析称银行存在更高收益率诉求
        --7月7日，北京市、四川省双双进行一般地方债招标，招标结果显示，北京市五期地方债中标利率仍落在投标区间下限，而四川省则成为债务置换以来首个中标利率全部高于下限的地区，打破了地方债中标利率普遍落在投标区间下限的铁律。针对四川省地方债招标结果，交易人士大呼意外。其中，四川省3、5、7年期中标利率均高于投标下限1个基点，10年期高于下限2个基点。申万债券分析师於乐其对香港万得通讯社表示，地方债发行利差的扩大反映了银行存在要求更高收益率的诉求。尽管首批地方债的发行情况要好于预期，但是随着第二批置换计划的出台，在地方债不断加码的情况下，银行面临资产综合收益率下滑的问题，因此银行存在要求更高回报的诉求。虽然1-2bp利差的实际意义并不大，但是边际上的改变反映了市场对于地方债的态度开始逐步转变，未来地方债的发行利率水平有望逐步扩大，但这个过程可能是相当缓慢的。另外，在当前无风险收益率下行的情况下，地方债利差的小幅扩大并不会进一步增加地方政府的融资成本，地方政府对于利差的扩大也会有更大的容忍度。北京市三年期固息一般地方债中标利率2.88%（投标区间为2.88%-3.31%），五年期固息一般地方债中标利率3.17%(投标区间为3.17%-3.64%)，七年期固息一般地方债中标利率3.52%(投标区间为3.52%-4.05%)，10年期固息一般地方债中标利率3.58%(投标区间为3.58%-4.12%)。自地方债务置换以来，各地方政府发行的债券之间也未体现出明显的差异性，地方债定价仍很大程度上受非市场化因素的影响。四川省三年期固息一般地方债中标利率2.89%(投标区间为2.88%-3.31%)，五年期固息一般地方债中标利率3.18%(投标区间为3.17%-3.64%)，七年期固息一般地方债中标利率3.53%(投标区间为3.52%-4.05%)，10年期固息一般地方债中标利率3.60%(投标区间为3.58%-4.12%)。市场人士指出，地方债发行的靓丽表现固然有利于推进地方债务置换、降低地方还本付息压力和增量融资成本，但是对其他债券的挤出效应也值得关注。如果地方债低利率发行导致其他发行主体融资成本上升，将不利于实体经济的持续复苏。