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研究报告:元富证券(香港)-投资日刊-150708

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-07-08 10:49:43
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 元富证券(香港) 研报页数: 4 页 推荐评级:
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【研究报告内容摘要】

        外圍未見急跌,繼續觀望希臘局勢發展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒指昨早高開155點後,走勢持續波動。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)內地投資者仍缺乏信心,市況續弱,上證綜指一度跌逾5%,拖累港股失守25000點大關,並再度下試牛熊分界線(24873點)。其後A股於低位反彈,港股跌幅亦略為收窄。最終收報24975點,跌260點或1%,全日主板成交1725億元。國指收報11827點,跌404點或3.3%。  港交所(388)跌勢未止,再挫5.5%,為跌幅最大籃籌。中資券商股繼續捱沽,中信証券(6030)及海通證券(6837)瀉13.9%及13.2%,華泰證券(6886)亦跌12%。雖然5月份北京保險業總資產突破5000億元人民幣,較十二五初期增近倍,但內險股全線捱沽,新華保險(1336)及中國太平(966)跌跌9.8%及9.4%。  盤勢發展  
        希債危機不斷升溫,外圍投資氣氛雖然轉差,但港股跌幅遠超歐美,以及亞洲其他地區。港股近期大幅下挫,特別是中小型股份,相信主因是A股大幅波動,有部分資金流出港股回流內地。另外,中央接連出招救市,中金所限制中證500指數期貨客戶交易量,惟中證及深證跌勢未止。
        內地昨天單日更有203間公司停牌,大部分均未披露停牌原因,估計是籍停牌避過近期跌市。不過股票停牌,更凸顯市場出現恐慌情緒。  港股方面,重磅股如匯控(5)及中移動(941)未見大跌,惟港交所及平保(2318)等跌勢已成,中小型股份更未知何時見底。投資者現階段未宜過早入市,待內地股市喘定後再作部署。恒指連續兩日險守250天線,但料失守機會仍大,短期宜採保守策略。  股份建議  
        德永佳(321)主要業務為針織布及棉紗之產銷及整染、便服及飾物之零售及分銷、提供汽車維修和保養服務及物業投資。截至3月底止,營業額按年跌5.4%至93.2億元,但純利增長15.7%至7.73億元,其中上半年增3.2%,下半年增32.2%。業績於下半年顯著轉佳,主因期內零售業轉虧為盈。  截至3月底止,現金及存款43.72億元,較去年同期增加3.45億元,去年利息收入1.85億元,回報率較高,淨現金24.6億元,而淨財務收入則為1.61億元,反映德永佳利用存貸利率差異而獲利,財政寬裕足以應付較高的股息比率。中國零售對德永佳影響大,而且表現反覆,但經過大幅虧損及銳意整頓後,零售業亦從谷底逐漸回升。現價市盈率14.8倍,股息率6.8厘,估值可取。目前大市波動甚大,揀股宜選防守性較佳的股份。建議可於7.8元買入,上望8.75元,止蝕7.16元。  

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