宝钛股份08年净利润同比下降40.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司08年生产钛材首次超万吨，实现钛材销量8349.91吨，同比增长14.29%；实现主营业务收入22.70亿元，同比下降2.06%；实现净利润3.01亿元，同比下降40.86%；EPS为0.70元；产品价格的下滑和高端钛材销量没有增长是利润下滑的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　钛材价格在原料海绵钛价格大幅下降的情况下也出现了较大幅度的下跌。08年由于海绵钛产能的大幅释放以及全球经济危机对需求的影响，公司钛材销售价格下降了近20%，公司钛材产品单吨毛利出现了一定幅度的下降。
　　军工和航空等高端钛材的销量基本没有增长。公司出口钛材虽有增长，但是其中航钛产品基本没有增长，军工钛材的销量也和07年基本持平。
　　市场拓展有新的突破。公司国内在继续巩固石化、电站、真空制盐、纯碱、氯碱等传统市场的同时，积极向舰船领域突破；国际在继空客、波音、古德里奇合作之后，与芬梅卡尼卡公司、罗罗公司也签订了合作意向并进入日本市场。
　　航钛产品的增长短期内难有起色，军工钛材的增长值得期待。在全球经济危机的背景下，公司航钛产品的增长在短期内难有起色，而军工钛材的增长，在中国军费持续增长的背景下，还是值得期待。
　　维持对公司强烈推荐的投资评级。我们预测公司09--11年的EPS为0.75、0.95、1.25元，维持对公司强烈推荐的投资评级，未来6--12个月的目标价位为20.00-22.00元。从短期看，公司面临着一定的估值压力，从长期看，作为在高端钛材领域的垄断者，在公司产品高端化的趋势下，长期的利润增长依然值得期待，建议投资者在调整的过程中择机买入。