宏观  1.  宏观数据2015年6月PMI点评  
         6月中国制造业采购经理指数为50.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与上月持平，高于临界点，制造业持续小幅扩张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从分类指数看，新订单指数为50.1%，比上月回落0.5个百分点，仍位于临界点上方，表明制造业市场需求增速放缓。  点评：回顾今年PMI走势，三月份以来该指数虽都基本保持在枯荣线上方，但并未脱离枯荣线临界点，这至少表明两个问题，一是经济下滑趋势有趋缓但并非企稳迹象。这得益于今年以来降息与宽财政等宏观刺激政策预期影响而非实际经济活动动力效果；二是保增长形势仍紧迫，枯荣线附近徘徊意味着下行压力并未消除，经济低迷改善不明显，至少从数据上看出，经济低迷表现出的需求不振直接导致生产动力不足依旧。而依靠投资与刺激消费来拉动经济增长的动力因素需求仍有好多工作要做。从近一个月财政政策看，公共品投资与工程包规模足够，真正需要促使投资发挥引领作用还需在短时间内实现投资项目与效率的高效落地，否则，时间差与政策提前量不足以在对冲实际经济企稳时间、空间上的滞后性。