一、行情回顾
昨沪铜主力收40730 元/吨,下跌1650 元/吨,跌幅达到3.89%;成交量增加26.4 万手,达到49 万手;持仓量增加35642 手,达到25.7 万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
昨LME 铜3 收5567.5 美元/吨,下跌183.5 美元/吨,跌幅达到3.19%;成交量增加16629 手,达到26649 手;持仓量微跌547 手,达到31.4 万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周沪指单周跌幅超过12%,从4192 点降至3686 点,昨沪指收涨2.41%,上涨89 点。
二、宏观环境
希腊公投结果令退欧风险加剧,公投结果显示61.31%的希腊选民反对债权人改革计划,反对阵营得票远高于民意预期,根据希腊的公投结果,欧元区领导人将于7 月7 日(周二)晚间在布鲁塞尔举行商讨会议,民意的反对呼声将增加希腊在谈判桌上的筹码,而欧元集团则意在解读公投结果为是否留在欧元区的选择,向希腊选民和政府施压。
总而言之,公投的结果令双方均在谈判中态度趋向强硬,希腊问题愈发复杂化。
希腊公投的结果使欧元集团利益陷入不利状况,希腊退欧的影响更多是关乎欧元的经济地位和欧元集团的政府声誉,若债权人对希腊作出让步,或引起欧元其他债务集团纷纷效仿,欧元区的稳定性将更难以控制。
希腊的退欧风波为全球经济复苏蒙上阴影,欧元走弱,美元维持强势重回96 区间,对铜价依旧构成负面影响。
目前,中国监管层要求券商向市场注资1200 亿元,已表明市场现时点位对于金融市场稳定的重要性,A 股市场失守下行将继续侵蚀场外和场内配资,配资金额共超2.8 万亿元,高杠杆下的融资面临大量爆仓的风险,或将引发金融体系中集体坏账的出现,非银行金融机构将首先面对威胁并将逐渐传递到银行系统。而且金融市场中将出现的流动性风险或将传递到实体经济,存在出现新一轮金融风暴的风险。
另一方面,1200 亿元注资入市必定会使得机构和散户的资金撤离,若撤离资金规模大于注入资金,A 股仍将下行,使得A 股市场稳定的维持将需源源不断的资金注入,但目前此持续注资机制并没有呈现。
再且,本次A 股下跌无形使一部分市场资金蒸发,对散户来说,下半年的消费需求将有所缩减。IPO 暂停,实体企业继续面临融资困难的困境。在目前国内资金面偏紧的情况下,降息无法有效地传导到下游,实体企业无法得到更低的融资成本。宏观经济仍将面临下行压力,下半年企业投资将下降,铜的需求仍将受到压制。