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万科A研究报告:中银国际-万科A-000002-6月销售点评:销售创年内新高,转型业务积极推进-150706

股票名称: 万科A 股票代码: 000002分享时间:2015-07-08 08:04:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁豪,田世欣
研报出处: 中银国际 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 523 KB 分享者: lin****yu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        6  月销售252  亿,创下年内新高
        2015  年6  月份,万科(000002.CH/人民币13.70;  2202.HK/港币18.62,买入)实现销售面积196  万平米,环比增长18%,同比增长14%,落后于同期45  个主要城市同比增长50%;销售金额252  亿元,创下年内新高、历史次高,环比增长22%,同比增长30%;单月销售均价12,885  元/平米,环比增长3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        前  6  月,公司实现销售面积903  万平米,同比增长10%,落后于同期45  个主要城市同比增长14%的水平;销售金额1,100  亿元,同比增长9%,较上月扩大5  个百分点;累计销售均价12,183  元/平米,同比下降1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预售锁定方面,至15  年6  月末,公司已售未结算金额分别锁定了我们对2015-16  年房地产预测收入的100%和77%。
        6  月拿地70  亿元,积极性继续增强
        2015  年6  月份,万科在土地市场新获取深圳、福州、常熟、太原和大连等地的8  个项目,拿地区域主要集中于一二线城市,共新增建筑面积153  万平米,总地价70  亿元,环比增长5%,拿地积极性继续增强;平均楼面地价4,593元/平米,拿地价格仍相对理性;拿地额占比当期销售额比值小幅回落至28%,前6  月拿地额占比当期销售额比值小幅提升至24%。
        积极尝试行业内转型升级,重申万科A  股、H  股买入评级
        作为行业龙头,万科销售持续领先行业,市占率不断提升,突显行业集中度提升背景下龙头房企的优势,预计在后续行业整合并购过程中公司将继续受益于集中度的提升;另外,我们看好公司构建以住宅地产、消费地产和产业地产等三大主业组成的新战略蓝图,并积极进行行业内的转型升级,其中近期产业地产中物流地产也正式大力拓展,同时近期物业业务市场化运营也将获得更优质增长;此外,在公司层面以及业务层面的全面事业合伙人制度的配合下,公司在未来地产白银十年中将有更广阔的发展空间。我们维持公司2015-16  年每股收益预期分别为1.78  元和2.15  元,重申持A  股、H  股买入评级。
  

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