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研究报告:民生证券-公募基金月报:市场或将持续震荡,均衡配置价值成长基金-150702

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-07-07 16:59:02
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 闻群
研报出处: 民生证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 986 KB 分享者: mir****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

偏股型基金配置策略:市场或将持续震荡,均衡配置价值成长基金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        连续破位下跌之后,央行及时出台政策稳定情绪,预计本轮行情的调理需要一系列组合拳,未来相当一段时间市场或将持续震荡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由成长领涨的前期情形将逐渐趋向均衡,低估值的金融、地产、食品以及有国企改革预期的蓝筹板块将有较好表现。建议投资者继续保持低估值价值基金和有业绩支撑的真成长风格基金的均衡配置,组合配置攻守兼备。可重点关注管理人投研实力雄厚、选股能力出色且各期业绩表现稳健的基金作为投资标的,主题方面则可适度关注国企改革、中国制造2025、长江经济带等题材的基金。
        固定收益品种配置策略:暂时规避转债基金。近期监管层频频发力货币信贷政策,先是国务院常务会议宣布取消存贷比考核,再是央行重启逆回购操作以缓解短期的流动性压力,央行史无前例的同时放出降准与降息的组合拳,更有助于稳定当前宽松的流动性环境。尽管有大手笔的宽松政策出台,短端利率已处于底部是不争的事实,而长端利率的传导依然不佳,债市基本面难有大的改善。针对债基的投资策略,短期债市将受到宽松利好提振,中期仍存在一定的不确定性,投资上坚持中低评级、短久期信用债的配置价值,重点关注配置该类券种为主的开放债基;中长期而言,流动性相对宽松,债市中长线投资机会值得期待,继续推荐各期业绩突出、重配中低评级信用债品种;激进型投资者可适当投资分级债基的进取份额。此外,近期转债市场随A股市场大幅下行,建议待股市趋势明朗后,对于转债基金再做进一步的布局。
        封闭式配置策略:指数有望企稳,震荡中逐步买入折价优势品种。
        就当前市场而言,连续两周的恐慌性杀跌,已使得A股投资情绪急剧弱化,幸而月末央妈出手呵护市场,不过我们认为稳定容易,重新树立牛市信心则较难。预计对本轮股市的调理需要一系列的组合拳,多政策联合发力促资本市场稳定。具体到封基的投资策略,本周虽有央行的降息和降准护盘,然而投资者的情绪已伤,市场仍将大幅度震荡,我们建议可在市场震荡调整中逐步布局折价优势品种,控制中等仓位水平为宜。
        中长期来讲,当前介入该类基金的安全边际较高,坚持从配置角度持有场内封基,建议投资者做到价值与成长两手抓,维持平衡型组合,并着重关注基金的中长期选股能力,相应的推荐标的为基金久嘉、基金科瑞。
        

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