1、本轮债市走牛的根本：宏观逻辑发生变化，而不仅仅是IPO暂停，机构配置行为等；
        2、年初38  线的宏观逻辑：资产价格下跌、地方债风险、汇率贬值与通缩预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3、这一轮债牛或持续更长：资产下跌损伤资产负债表，风险偏好下降可能持续更长时间，叠加外部压力，债市的牛市也更长，建议密切关注地产和信用市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        4、保持进攻性：更弱的基本面，偏高的期限利差提供足够保护；政府认识到风险，流动性冲击概率小，看好长债收益率突破前期低点，建议拉长久期。城投和高等级债价值确定。
        过去几个交易日内，债市显著走强，市场上看多的声音明显增加，不过许多观点认为关键因素是机构的配置行为发生了变化，比如IPO  暂停，打新基金转向债市等。在这里，我们对1-2  月份牛市的行情进行了回顾，我们认为这一轮牛市的触发因素更多的在于宏观逻辑发生了变化，而不仅仅是机构配置行为，这也意味着债市的投资机会与配置有所不同，债市牛市的时间可能会更长。（参见我们的报告《债回牛途，关注最大的边际变化！》）。