􀁺    08  年完成了理顺各方面运转体系
        08  年公司获得收入43  亿元，同比下降14%，扣除非经常性损益的归属上市公司净利润8723  万元，同比下降46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于08  年公司在股权和资产清算收益上比07  年少2.5  亿元，退城进园而产生的对员工劳动补偿费用6052  万元，因此08  年净利润为4003  万元，每股收益0.07  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08  年对于公司来说是一个清理历史包袱、理顺各方面运转体系的一年，包括对公司长期股权投资的重新梳理、应收帐款的计提、员工劳动关系的全面调整等。
􀁺    09  年以改善产品结构、提升运营效率为主导
        公司下半年搬迁入新的生产基地后，波轮洗衣机产能达到  360  万台，滚筒洗衣机50  万台，预计实际产生销量为波轮洗衣机约260  万台，滚筒洗衣机18-20万台，其中滚筒的销售增长80-100%，波轮洗衣机中的全自动产品比率也会上升较快。我们认为09  年公司实际的总体销量增长并不太明显，主要通过改善产品结构来获得盈利能力的提升。而冰箱以及其他配件业务，不会再增加投入或是缩减。
另外公司将通过推行美的电器一贯严格的业绩考核体系，调整产品开发、销售、原料采体系来提升公司各方面的运营效率，达到降低费用、加快运营周转率的效果来提升资产收益率。
􀁺    洗衣机业务的整合运转效果将是我们的关注重点
        从公司控股股东美的电器来说，除小天鹅品牌外，还包括荣事达、美的品牌洗衣机，整体的运转效果包括产品定位差异、销售采购资源的合理利用将成为未来提升整体市场份额和盈利的关键因素之一。公司与控股公司存在的同业竞争也必然需要在2011  年前得到解决，采取方式则还在探讨当中。
􀁺    维持“谨慎推荐”评级
        我们基于公司逐渐步入经营业绩改善、与控股股东洗衣机业务整合效果上升的两个重要因素，维持对公司谨慎推荐的评级。预期09、2010  年每股收益0.33元和0.39  元。