铜市观点及操作建议
中期逻辑:截至上周,上期所现货库存降低1.1万余吨,总库存继续创近几个月的低点,但是LME铜库存则出现较大幅度的回升,主要增加在欧洲仓库;而全球铜供应总量继续处于温和增加态势,但中国精炼铜进口料将继续受到内外利息差的影响,处于减少状态,国内铜供应下半年预期仍是同比萎缩,这是国内铜价的主要支撑因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过,内外价差的缩小将进一步刺激冶炼企业进口精矿的积极性,国产原生精炼铜预计仍保持较高增速,现货市场将承受一定压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
宏观面:央行2日继续在公开市场通过逆回购操作,释放350亿元流动性,国内流动性宽松的预期仍然没改变,并且,市场对美联储下半年的加息预期较为浓厚,国内外利差展望将继续缩窄。业内多家机构预计二季度中国固定资产投资预计增长11.2%,相比一季度预计增长11.4%下滑了0.2%;不过,6月份汇丰以及官方制造业PMI双双回稳,市场对经济呈现L形态有一定的期待。但希腊公投否决救助方案,希腊退出欧元区概率陡增,加上国内股市此前连续下跌,市场担忧金融风险,大宗商品整体情绪低落。
日内走势:沪期铜主力合约1509日内走势收盘在40730元/吨,最低价格40110元/吨,最高价格42000元/吨。夜盘收报40680元/吨,下跌540元/吨。同期,伦铜下跌3.19%,收报5567.5美元/吨。6日日内以及夜盘沪期铜整体结束此前的反弹结构,重新下跌,我们在昨日的周报中强调关注反弹结束的情况;现货市场升水降低至205-210元/吨附近,升水的下降使得铜价难以获得现货的支撑,而下游需求的抽样调研显示需求低迷,铜价仍然存在压力。
升贴水方面,沪铜现货升水继续回落,7月6日铜现货升水205元/吨;LME现货升贴水7月6日回升至贴水14美元/吨;洋山港铜溢价当前维持在62.5美元/吨。
库存方面,LME库存7月3日数据为321500吨,较前一交易日减少475吨库存;COMEX库存7月6日数据为31721吨,较前一交易日增加523吨库存;上海期货交易所铜库存7月3日数据为101517吨,较前一周减少11404吨。
持仓上,LME3月铜7月6日持仓为313658手,较前一交易日减少367手。沪铜指数7月6日持仓557638手,较前一交易日增加50812手。根据CFTC铜持仓报告,6月30日当周铜的非商业多头59718手,非商业空头81825手,因而非商业净多头-22107手,较前一周增加1532手净多头。
当日要闻
1、 据外电7月6日消息,一家国际贸易商称,因全球铜精矿供应减少,目前中国大型铜冶炼产商已经接受第三季度接的最低铜精矿TC/RCs较上一季度下调10%,已经低于90美元/吨和9美分/磅。
2、 据外电7月3日消息,贸易商称,因遭遇洪涝袭击,智利多个铜矿生产计划推迟,而全球最大铜矿Escondida已经数个月未能提供过剩供应。今年上半年的优质铜精矿供应萎缩幅度大于预期,并可能在今年下半年对铜价构成支撑。此外,冶炼厂会将清洁的铜精矿与含杂质的精矿进行混合,而这一行为将变得更加普遍。
3、 根据亚洲金属报道,扬州宝胜铜业6月份生产1.7万吨铜杆,较5月份产量大幅增长。该公司5月份铜杆生产因设备故障,检修维持一周之久。该公司今年计划生产20万吨铜杆,今年上半年铜杆总产量达到8万吨。该公司铜杆项目2014年10月份投产,2014年铜杆总产量仅3万吨。