投资要点：
        机构投资者为主，保险为绝对主力，偏好债性较高品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】机构投资者持有份额占全部A  份额约80%，以保险为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）保险偏好约定收益率较高的分级A  品种，而对折价率和流动性并没有太高要求，主要由于保险资金以配臵需求为主，对分级A  的纯债价值更为看重。
        成本计价vs  净值计价。保险和银行理财等长期持有型投资者，可将A  分为可供出售金融资产，价格波动不计入损益表，类似于成本计价；而基金专户、券商资管等多采用波段交易、轮动等策略的机构，将A  分为交易性金融资产更为合理，价格波动直接计入投资收益，类似净值计价。因而，保险和理财相对来说更能忍受分级A  的价格波动。
        对于配臵型资金而言，隐含收益率和流动性是选择分级A  中最关键的因素。
        建议通过日均成交金额和分级A  份额这两个指标来进行流动性判断，一般日成交量2000  万以上或分级A  份额在5  亿以上的品种可选择。在满足流动性需求后，进一步选择高隐含收益率的分级A，在6  月降息后，A  隐含收益率中枢在6.3-6.5%左右，隐含收益率高于中枢的品种都是长期配臵的可选范围。
        配臵型资金的分级  A  筛选策略为：流动性好、隐含收益率在6.5%中枢以上-优选高息差-平价、折价交易（一般也是高隐含收益率）-尽量规避即将触发上折和下折的品种，已触发上折超跌的A  更适合买入。
        交易型资金可把握分级  A的低位买入机会，以分享后续上涨，可分为几类：1）母基金溢价套利带来的超跌买入机会。2）母基金折价套利带来的A  上涨机会。
        3）把握下折条款带来的分级A  上涨机会，获取A  下折收益。4）把握新发行分级A  的价格洼地带来的低吸机会。5）宽基指数分级A  的低价交易机会。