七月：反弹？反弹!
        回顾美国、台湾、香港和日本历史上大大小小的股灾历史，我们可以得到两个基本性结论：
        1、  牛市运行自有逻辑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】牛市过程中，发生“股灾”并不必然导致牛市的终结，除非牛市的基础性逻辑已走向终结。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）否则，只要政府当局处理得当，包括迅速反应、力度强力且措施具有强针对性，市场仍将会重新恢复信心，重返升势。
        2、  股灾无小事，政府应当强力挽救。美国大萧条、日本1990  年股市崩盘，都显现出政府无力反击，其后经济社会都陷入长期低迷；台湾1990  年股灾没能挽救，后果虽然好点，但其经济增速在整个上世纪九十年代都处于下行过程中。实际上，美国在经历1929  年的大萧条之后，每逢股灾发生，都会大力挽救。香港1998  年对国际资本袭击的狙击战也很好地维护了其金融系统，使得经济可以顺利恢复。
        向前看，我们认为，A  股牛市的逻辑基础并没有终结。这一轮牛市的大背景实际上是中国发展方式进入实质性转型阶段，这个大趋势并没有受到损伤，其推动市场活跃的过程也不会结束：
        1.  从宏观来看，各项国家战略仍将大力推进。对内，全面深化改革不会停滞，国企改革、创新驱动发展战略、区域发展战略等各项战略仍将继续推进；对外，以“一带一路”为中心的“走出去”战略将大概率贯穿整个“习李时代”。政府推进转型大方向明确且坚定，激活微观主体活力！2.  从微观来看，企业认同转型大方向并付诸实施，经营投资活动紧跟转型，企业活力十足！此次市场的暴力调整应当还未损伤到企业的活力。