投资要点
投资建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期系统性风险导致农业板块大幅下挫,但在市场整体风险逐步释放和缓解的背景下,我们认为真实的周期反转和被错杀的公司将受到市场追捧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此我们认为基本面反转坚实的养殖类公司仍可买入;具体标的为大华农、圣农发展、牧原股份、益生股份、民和股份等。其次,真实的成长股如金宇集团、海大集团、通威股份已具备合理估值,可积极买入。
暴跌延续,农业板块补跌明显。上周沪深300 指数下跌10.38%,农林牧渔板块下跌20.32%,农业板块在前期强势的背景下本周补跌明显,板块涨跌幅也排名倒数第四。前期表现较好的养殖板块本周大幅下跌,二线养殖企业的跌幅普遍超过30%,龙头企业也出现连续跌停。其次,各子行业个股仍然跌幅较大,但是优质的龙头个股如金宇集团、海大集团等开始出现下跌趋缓,开始出现正相对收益。
猪价涨速度再超预期。7 月5 日全国外三元价格为16.78 元/kg,周环比上涨0.94 元/kg。猪价在淡季涨速不断提升,同时生猪出栏体重呈下滑趋势;其次,从各区域的猪价来看,主产地东北地区呈领涨态势,也预示着上涨将延续。此外,长时间较低的猪价对行业参与者信心与资产负债表的摧毁均较为严重,能繁母猪存栏仍然存下降的趋势;在行业参与者资产负债率较高的背景下,猪价上涨对养殖户补栏后备母猪的积极性提升并不明显,养殖上行周期的长度与空间将提升。
鸡价快速回升。在经历较长时间低迷之后,行业祖代存栏减少开始导致父母代存栏减少,鸡苗价格快速反弹,已从月初的5 毛左右上涨到目前的2.5 元;毛鸡价格也从3.3 元/斤涨到3.8 元/斤的水平。同时,受美国疫情影响祖代鸡引种受限的背景下,预计今年祖代鸡引种量将大幅下降,推动肉鸡养殖反转的高度与周期拉长。
下周重大事件:东方海洋(7.10)披露半年报。
上周调研:调研爱拔宜加等三家国内肉鸡龙头养殖企业;行业祖代鸡引种量大幅下降;同时,随着父母代种鸡的淘汰,行业整体进入价格上行周期。
风险提示:疫病因素;价格波动大,业绩敏感。