美联储将于当地时间7月8日发布6月份FOMC会议纪要。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美联储在会议纪要中的措辞或将为加息时间提供指引，同时将揭示美联储对于近期经济数据的理解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        如果以之前一轮货币政策正常化进程作为范例，美联储在实际加息之前发布的会议声明或纪要中可能提供一些指引。在2004年6月开启加息进程之前，美联储在5月份的FOMC会议声明或纪要中转变措辞为“将以适度的步伐移除宽松政策”。特别地，美联储对于劳动力市场发展的看法以及对国内外风险的展望，尤其是对于6月份FOMC会议中显著下调GDP增长预期的原因阐释，均值得市场重点关注。
        我们认为，尽管5月份数据抢眼，但就业市场复苏与经济增长尚未体现足够的可持续性，加之6月份FOMC会议声明大体与市场预期一致，6月份会议纪要不太可能出现显著的措辞变动。但是，任意可能的措辞变动加上希腊的公投结果可能会造成美元汇率在本周内的显著波动。
        特别地，如果美联储计划9月份加息，我们可能在未来7月份FOMC会议声明中看到显著的语气或措辞变化。尽管6月份新增非农就业与工资增长稍显疲弱，我们预期9月份加息的可能性仍然显著。然而考虑到近期外部风险的显著攀升，风险偏向于加息晚于预期。
        美联储强调未来加息的节奏与进程相较于首次加息时间的确定更为重要，并且货币政策整体上将维持相对宽松。我们预期本轮加息的节奏与过去相比将更为缓和，而对于加息节奏偏向缓和的强调将有利于稳定开启加息进程之后可能造成的市场波动。