市场回顾
        本期，沪深300  指数下跌10.38%，中信基础化工行业指数下跌21.8%，子行业全部出现下跌，23  个中信化工三级子行业中，跑赢行业指数的仅有9  个，涨跌幅排名前五的子行业分别为印染化学品、磷肥、民爆用品、聚氨酯和其他化学制品；涨跌幅排名后五的子行业分别为有机硅、锦纶、无机盐、氮肥和氨纶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面，本期涨幅前五的公司分别为传化股份、濮阳惠成、国恩股份、久联发展和浙江金科；跌幅前五的个股分别为元力股份、科斯伍德、天龙集团、同大股份和太化股份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业及公司跟踪
        农药原药出口退税调整，“退税倒挂”阻住制剂出口路。
        化肥零增长行动深入推进。
        化肥“十三五”转型升级是主题。
        辉丰股份：公司股票临时停牌。
        江南化工：通过投资建设云端机器人大脑项目的议案。
        久联发展：非公开发行股票申请获中国证监会受理。
        红宝丽：股东大会通过年产12  万吨环氧丙烷项目建设等多个议案。
        主要产品价格变化
        本期，化工品价格以持平为主，在我们重点跟踪的58  种化工品种，上涨品种仅有6  个，占比10%；下跌18  种，占比31%；其中重点跟踪产品价格持平。本期价格涨幅居前的五种产品分别为氯化铵、尿素（美国海湾FOB）、PVC（电石法）、PVC（乙烯法）和粘胶短纤；跌幅居前的五种产品分别为液氯、钛精矿、环氧丙烷、顺丁橡胶和甲苯。
        投资策略
        化工行业子行业众多，大多存在产能过剩问题，但我们认为产能过剩是结构性的，即高端产能不足，低端产能过剩，一些高端产能占比较高的公司将在竞争中占据优势。在目前市场环境下，我们建议关注以下几个子行业：整合预期强烈的民爆子行业；触及农化电商的复合肥、农药生产企业；国企改革概念；受益于新能源领域发展的锂电池材料板块。
        风险提示
        1、政策风险；2、新产能产能建设不达预期风险；3、安全生产风险。