總結
柳州醫葯主營業務為醫藥零售連鎖及醫藥批發, 自2002 年改制以來經營業績快速提升、業務規模持續擴張,營業收入保持接近30%的複合增長速度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】柳州醫葯目前主要的配送品種以藥品為主,該公司經營品規達到1.8 萬個,基本覆蓋了醫院的常用藥品及新特用藥,同時公司不斷加大基本藥物目錄品種採購,未來可能通過優化品類結構,加入更多的配送品種,形成新的業務增長點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
近期通過非公開發行股票相關議案,將通過醫院供應鏈延伸服務,實現戰略轉型。透過員工持股計劃,以及向多個機構定向集資,公司總共募集的資金總額將不超過16.5 億元,其中10.35 億元用於醫院供應鏈延伸服務專案;1.35 億元用於醫療器械、耗材物流配送網路平台;4.8 億元用於補充營運資金及償還銀行貸款。
向服務商轉型是柳州醫葯未來的戰略方向,而與醫院建立深度合作關係是向服務商轉型的基礎,透過定增計劃,該公司將為廣西15 至20 家三甲醫院,以及30 至50 家二甲醫院提供供應鏈延伸服務,預計將顯著提升公司在醫院管道的競爭力,未來有望為醫院提供包括藥品、器械耗材在內的完整供應鏈服務。柳州醫葯於2014 年營業達56.55 億元人民幣,自2005 年起,該公司收入規模在廣西省內一直位居廣西醫藥商業企業榜首,公司主要競爭對手僅為國藥一致的廣西各級分公司
技術走勢及投資策略
集團股價於五月中旬曾高見130 元人民幣,其後A 股調整股價已反覆回落至67 元人民幣水平,建議投資者可於人民幣60 元左右買入,三個月上望人民幣100 元,跌破人民幣50 元則止損。
上周推薦回顧
上週推介的光明乳業(600597.CH)隨著A 股大幅下挫,惟跌幅遠較大盤溫和,全周只下跌3.6%,仍未跌至我們建議的買入價。我們認為,A 股大幅波動將成為買入該股的良機,因此維持買入價及目標價不變。