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研究报告:华联期货-关注希腊对国家大宗商品的影响-150706

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-07-06 14:25:15
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 殷双建
研报出处: 华联期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 241 KB 分享者: lo****m 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        根据外媒报道,希腊公投95%投票已开,反对票占61.3%、赞成票占38.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“反对”者取得令人吃惊的胜利,推翻了此前的民调结果,多份民调原本预期两方力量不相上下。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)反对的投票结果让希腊和欧元区都进入未知的情况:在欧元区内可能遭遇金融和政治孤立,而且若债权人拒绝提供进一步帮助,可能出现银行业崩溃。周一开盘原油大幅低开、贵金属高开,大宗商品已经有所反应。
        公投产生了两个结果:使希腊政府的立场合法化,并且把球踢给了欧洲法院,要么欧元区退让,要么希腊破产。过去一周中,许多希腊伙伴已警告称,公投结果若为“反对”,将切断希腊和欧洲之间的联系,将希腊已经残破不堪的金融体系直接推入破产境地,希腊经济萧条将严重恶化。欧洲决策者已经公开警告,公投“反对”的结果将意味着拒绝与债权人和欧元区谈判,则希腊将得不到任何外部资金来避免破产,而只能靠自己。这在很大程度上将取决于欧洲央行,该央行周一上午将评估希腊银行业依赖的紧急流动性政策。此外,这一结果也让欧盟“雄心勃勃”的单一货币计划遭受“沉重打击”,欧元这一全球第二储备货币的地位岌岌可危。市场可以肯定的一点是,立即给予希腊齐普拉斯领导的希腊政府大幅减免债务的温和协议将面临道德危机风险,且无法保证希腊将执行所同意的改革,出现这种情形的可能性还不及希腊退欧。欧元区财长周二将开会,为关于希腊问题的欧元区紧急峰会做准备。欧洲理事会主席图斯克宣布将在北京时间周三00:00  召开欧元区峰会。
        目前来看,希腊问题开始发酵,但是目前仍在可控范围,欧洲央行、欧盟和国际货币基金组织有足够的能力来控制,救还是不救,德国总理默克尔和欧洲央行的态度非常关键。如果希腊危机向周边国家传导,引发市场恐慌情绪,意大利、西班牙等这样的债务国首先受到牵连,对欧美股市也会有重大影响。对大宗商品的影响主要是能源化工、有色和贵金属,对农产品影响相对较小,如果不发生大范围的金融系统性风险,希腊问题对大宗商品的影响只是短期的。其中,近期贵金属对希腊问题不敏感,主要原因是市场担心希腊抛售黄金还债,2013  年市场传言塞浦路斯卖黄金还债一度使贵金属暴跌还心有余悸,另一方面美元走高也压制贵金属,但是如果希腊危机继续恶化,造成欧美金融危机,将出现美元和贵金属通同涨走势,其他大宗商品再次探底的走势。
        

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