核心观点
        公司是深圳市国资委实际控制下的综合券商，业务布局完整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司业务结构较为均衡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2014  1H，经纪业务占比40%，投资21%，投行21%。经纪业务份额3.76%，经纪业务份额仅此于广发。
        投行业务是公司的强项。
        2014年上半年，收入43亿，净利15亿元；在现有上市券商中，利润规模次于广发，位列第4。考虑到公司上市后，资本金扩充，投资业务规模增加；未来盈利将超过广发。
        本次发行不超过12亿股，发行后总股本82亿元；拟募集资金净额68.4亿元，计算得申购价格5.83  元；对应发行后PB  1.69倍。
        参考目前可比券商，保守测算未来合理市值约1200亿，对应股价15元。