主要观点
行 情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周,除连豆粕 1601 合约逆势飙升之外,内盘油脂油料其它主力合约多数呈现窄幅整固态势,震荡重心涨跌各异。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,连豆油、棕榈1 月合约周K 线风别上涨0.07%、下跌0.04%;而豆粕主力上周涨幅高达5.52%。
油 脂波动幅度有限。上周,我国沿海地区豆油价格先扬后抑,现货市场购销疲软,油厂库存略增。USDA报告对豆油价格存在支撑作用,但很大程度上被原油价格的下跌及动荡的金融局势所抵消。沿海地区四级豆油价格比毛豆油到港完税成本低360元/吨,倒挂程度比上周扩大70元/吨。
利 空释放引发粕价反弹。上周,我国沿海地区豆粕价格明显上涨,大豆进口成本比6月初上涨了290元/吨,美国新季大豆成本上涨了360元/吨,对豆粕价格拉动作用较大。下游企业订购的豆粕合同重新盈利,油厂合同执行前景转好。下游养殖业可能出现结构性的变化,一方面生猪养殖收益较好,存栏量预计逐步上升;另一方面,蛋鸡养殖亏损严重,未来存栏量很可能逐步下降。
美 豆基本面转而利多。国际市场,USDA季度种植面积数据显示,美豆种植面积为8510万英亩,比去年提高2%,比种植意向面积高0.5%。但部分地区播种进度缓慢,实际面积可能低于预期。6月初美豆库存量约1702 万吨,略低于市场预期,比去年增加54%,比过去5 年同期平均库存多16%,但比过去10年同期平均库存低7%。市场预计下年度美豆期初库存及大豆产量可能低于预期,供需平衡表的调整方向偏于利多。
操 作策略。
单边策略:
1.棕榈:风险偏好型投资者逢高放空,下看前低,60日均线止赢;2.豆粕:前多可持,上看2868,回踩2800止赢;
3.白糖:止盈多单暂时观望。
对冲策略:
连豆棕油1601合约价差截至昨日报收706点,买豆卖棕套利单700点附近可试多,上看782,676止损。