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研究报告:招商期货-锌周度报告:低价受制于消费疲软,反弹空间有限-150703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-07-06 10:44:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 许红萍,徐世伟
研报出处: 招商期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,263 KB 分享者: wan****ff 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本期观点:
        我们继续维持锌价近弱远强判断不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在以下几个指标未明显转向前建议维持低位震荡对待:1、TC下滑,目前来看整体TC仍维持相对高位,利于冶炼厂产量提升,但局部TC开始走弱,国内南方地区下滑同时进口TC高位部分下降5美元/吨,显示矿供应由宽松到紧张;2、国内现货全面转升,虽然目前来看天津等主要消费地区锌现货成交升水,但在没有出现现货大幅紧张前锌现货成交升水难以扩大,也是年初至今锌价难以持续上涨的原因所在;3、锌进入全面去库存状态,短期来看现货库存虽有下降,但难以维持,同时下游镀锌库存维持高位,均使得锌价反弹难以得到消费的支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        目前锌价处于相对低位,在该价格下锌矿山和冶炼厂开工将受到较大限制,供应存在短缺可能,因此存在向上修复预期。但锌下游消费疲软及库存处于年内高位或使得锌价反弹受到库存压制,所以大幅反弹仍需要基本面的进一步恶化:供应收缩及消费好转。目前锌基本处于供应最大化消费最差阶段,对应锌价相对低位,适合择低买入,但整体大幅空间仍较缺乏。
        

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