把握强股性转债反弹机会，关注其他有可能修正转股价的转债。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】转债市场估值在回调后处于合理水平，由于转债市场规模已经无法满足资金需求，未来市场溢价水平可能继续上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）强股性转债涨得高也跌得狠，但在震荡筑底阶段，资金要想取得超额收益仍然需要依靠强股性转债。南山铝业公布向下修正转股价议案后大幅高开，这也提醒我们关注其他有可能发生修正的转债，如新钢转债、山鹰转债、澄星转债等。此外，北大荒放弃赎回同样是值得市场关注的重要消息，由于赎回压力的缓解，转债理论价值获得了明显的提升，具有类似概念的转债有赤化转债等。
　　二月末市场进入震荡期，套利机会引发大量转股。转债市场在一月成交量小幅下降后，二月迎来了量价齐升的行情，但在月末资金的波段操作下市场进入震荡期。转债市场纯债溢价率延续了1月以来的升势，总体水平已经达到22.43%，不过该溢价率水平仍处于历史低位。伴随正股价格不断逼近和超越转股价格，转债价值得到大幅度提升，但转债涨幅较为稳定，导致溢价率有所下降，月中部分品种曾出现多次转股套利机会，引发短线资金买入并转股套利。
　　偏股转债依旧出色，修正转股价预期带动弱股性转债上涨。上月，随着转债市场整体转股价值的提升，交易呈现逐渐活跃的趋势，大荒转债、柳工转债、赤化转债等当月行业热点板块品种尤其受到资金追捧。从月涨跌幅来看，转债市场涨幅较为平均，仅南山转债因修正转股价而涨幅超过10%，其他弱股性转债如新钢转债也受其影响。金鹰转债作为到期日最近的品种受到市场炒作，非理性上涨5%左右，同正股的背离程度加大。