美国就业将继续好转，消费者信心回升，经济短周期正式开始新一轮反弹，带动全球经济底部逆转，全球金融市场的风险偏好可能出现回升
        6  月美国新增非农就业人数环比下降，但6  月以来首申人数的持续下行指向ADP  和非农就业数据后期可能继续保持回升趋势，消费者信心指数也会随之持续反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从领先制造业PMI  和经济惊喜指数的扩散指标上看，美国经济已经开启了再次复苏的短周期，该过程可能使得欧元区和新兴市场的高频数据皆出现阶段性转暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全球经济在7  月中下旬将逐渐步入反弹的短周期，全球金融市场的波动性可能下降，投资者风险偏好将出现回升，有利于风险资产价格。当前无论是全球经济预期的改善还是投资者风险偏好的回升都会对美元产生下行压力。
        6  月国内地产交易量继续回升，复苏趋势明确，地产政策刺激是驱动楼市快速恢复的最大因素，但下半年楼市交易量增长的速度可能相对放缓
        6  月全国主要城市的新房销售面积创下历史同期新高，一/二/三线城市楼市销售量全面复苏，并无明显的结构性失衡问题。房地产刺激政策和利率下调是驱动楼市交易量放大的最重要因素。但当前过高的销售增速有前期累积需求一次性释放的原因，同时前期房价调整带来的刚性需求集中释放过程也基本结束。我们预期下半年房地产成交量会继续增长，但是增速可能相较当前高点出现回落。
        地产投资增速反弹方向确定，但时间节奏不确定，库存周期和土地市场也给出投资复苏的正面信号近期地产销量的大幅上涨传导到投资端还需要一定时间，不过从长期来看地产投资增速反弹的方向已经确定，但由于前期销售量波动剧烈，使得短期投资恢复的路径与时间窗口仍不确定。地产开发资金来源在4  月份已经出现了好转。地产去库存的持续和土地市场溢价率的增加是投资复苏的正面信号。
        A  股市场进入“有序调整”周期，资金“脱虚入实”和“弃短放长”有利经济企稳
        近期股市出现剧烈调整，政府采取激进措施防止股灾进一步恶化，将使得A  股在三季度进入“有序调整”周期，这有助于降低全社会融资成本。资金现在在经历“脱虚入实”和“弃短放长”这样一个过程，“流动性”的久期得以延长，长端和短端的利差出现收缩，降低了实体经济真实长期投资端的融资成本。这与央行之前实行的“类扭曲操作”相似，是符合政策本来的意图。而长端/短端利差的减小，使得资金可以更好的传导向实体经济，货币乘数回升更加有利于实体经济的企稳。