公司 08 年实现营业收入4.75 亿元,同比增长35%,归属于上市公司股东净利润1.87亿元,同比增长55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】营业收入的增长:1、来自于血液制品的景气持续,产品价格高企,由于受到检疫期的影响,公司实际投浆量略有下降,但血制品收入依然增长14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2、子公司华兰生物疫苗公司流感病毒裂解疫苗上市实现收入7327万元,标志着华兰从单一的血液制品企业进军疫苗领域初获成功。净利润涨幅高于营业收入的原因:1、血液制品供需关系持续紧张,产品价格高企导致在采浆成本提高的情况下,毛利率仍同比提高5%;2、受血液制品供需关系影响,销售费用由2500 万降至700 万,销售费用率下降到历史低点1.49%,这在其他医药行业上市公司中是不可想象的。
血液制品的主要收入和利润仍然来源于白蛋白和静丙,同比增长 12%及44%,分别占血液制品收入的57%和32%。受供需关系影响,白蛋白价格维持最高限价,在采浆成本上升的情况下,毛利率基本稳定,静丙价格亦上涨到接近最高限价,毛利率提升6%。特免受原料影响,收入有所下降。我们维持原来的预计,行业供求关系在两三年内很难改变,产品价格将维持高位,并有进一步上调可能。09 年,一方面没有检疫期影响的因素,此外,武隆浆站也已进入运行,全年投浆量当有一定量的上升。在国内,血液制品企业的竞争更多的是血浆资源的竞争,公司布局血浆资源丰富的重庆,在浆源的掌控已占据了优势。
公司最大的亮点在于流感病毒裂解疫苗,5 月份通过GMP 认证,上市半年即达到7300 万的销售规模,在与GSK 等强劲对手的竞争中占有一席之地,发展速度超过我们的预期。疫苗行业是医药行业中最具发展前景的子行业之一,公司在血液制品景气度高企之时进军更具发展潜力的疫苗领域,足见战略眼光高人一等。目前,除流感疫苗外,公司乙肝与流脑疫苗已经申报文号,有望09 年上市,乙肝疫苗接种范围扩大到15 岁以下儿童已经确定,公司将迎来良好的市场机遇。此外,公司研发投入2300 万,已有多种多联疫苗产品储备。