A股市场已连续下跌3周。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】毫无疑问，股市中融资盘的平仓压力是股指快速下跌的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        融资盘的平仓压力来自股指的下跌,而股指的下跌反过来又进一步加大了融资盘的平仓压力。股市融资数据向我们清晰地展示了这一恶性循环的图景。利用过去一年多来股市融资的建仓数据，我们可以估算出已跌回其建仓成本价的融资盘规模。这些融资盘的浮盈已全部消失，本金已开始亏损，因而主动或被动撤出市场的可能较大。相应的，我们可以用它们的规模来衡量融资盘整体所承受的平仓压力。
        正如下图所示，触及成本线的融资盘规模在过去两周增长很快。在上证综指大跌7.4%的6月26日，它们一天就增加了2600亿元。从图中还能看到，触及成本线的融资盘的增量和市场中融资余额的减少十分同步。这说明融资盘所受平仓压力越大，其撤出股市的步伐就越快。很明显，过去两周跌回成本线的融资盘规模明显放大，因而导致了融资盘从市场中的快速撤出，给股指带来了很大下行压力（图1）。