信用市场双周报
        政策频出，稳短端疏长端
        重点事件跟踪：
        6  月24  日，国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过  75%的觃定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        6  月25  日，央行时隔2  月乊后，重启350  亿逆回购，利率为2.7%，逆回购利率为2003  年以来历史最低值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        平安观点：
        考虑到6  月以来短端资金一路攀升，以Shibor1W  和1  周银行间同业拆借利率为例，其从分别月初的1.96%和2.26%攀升至6  月26  日的2.92%和3.10%。虽然我们认为期间影响短端利率上行的主要因素是大行中期考核、IPO  因素等季节性偶然冲击，但依然不免市场上出现质疑未来货币政是否会转向的声音。此时恰逢资本市场大跌明显，市场信心极度脆弱。
        我们认为在此情冴下政策频出，包括存贷比取消、逆回购重启以及6  月27  日的央行双降超宽松，均出自短期稳预期、长期保增长的动机。这一系列政策组合，起到了稳定短端利率、疏导长端利率下行的作用，债市利好一再叠加。