要点
                市场整体疲弱：东北市场来看，近期东北部分地区玉米价格有所下降，玉米市场价格走势越来越弱，导致贸易商心态改变，出货意愿增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港口附近报价持续弱势回落，但从需求来看，替代品影响以及整体饲料需求偏淡的情况下，购销方面成交清淡，整体行情没有有效支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
                东北淀粉报价略有下调：近期受到国内玉米淀粉规模企业生产线停产检修增加，前期玉米淀粉报价稳定略有上调，但中期来看，玉米成本下调，中长期淀粉市场报价或仍将回落，今日报价略有下调，东北地区报价2950  元/吨，华北地区报价3020-3050  元/吨。
                操作策略：
                玉米、淀粉：国内玉米现货市场的弱势基本没有改善，现价持续弱势回落，从基本面而言，难以对期价形成支撑，期价在外盘的刺激下短期止跌震荡略有反弹，但缺乏根本性扭转弱势的因素，期价短暂反弹后或仍归于弱势低位震荡，基于弱势的基本面，不建议追涨，震荡关注2300-2360  区间整理。淀粉市场来看，玉米成本调降，补贴范围扩大，淀粉价格高位出现回落，但前期期价并未跟涨，近期或延续第位甄昂，关注2800-2830  附近重要支撑，目前市场缺乏持续反弹动力，不建议抄底。
                
        事件
        7  月1  日晚间，监管层连续发布三项利好政策，其中，证监会紧急发布《证券公司融资融券业务管理办法》，规定强制平仓将不是惟一控制风险的标准等两融业务管理新措施，办法即日实施；发布两项措施扩大券商融资途径，即将短期公司债券试点扩大到所有证券公司、允许券商开展两融收益权资产证券化业务；沪深交易所和中登公司宣布降低A  股交易经手费和过户费收费标准，于8  月1  日起实施。
        评论
        1、三项利好政策的密集发布是组合拳，两融管理办法放开了券商的业务端，融资途径放宽拓展了券商融资渠道，交易成本的降低有利于提升交易量，向市场释放积极信号。
        2、两融管理办法的紧急提前公布（由11  号提前到1  号发布，并即日实施）、办法中对于交易所调节保证金比例、标的范围，券商两融规模、展期、担保物违约处置标准方式（强制平仓将不是惟一控制风险的标准）等的放宽，对于两融业务发展是极大利好，券商在发展两融业务中将有更多主动权和灵活性，同时，两融风险的控制也由硬性指标监管变的更加市场化。目前两融规模2.1  万亿，预计2015  年发展空间最少还有1  倍。
        3、发行短期公司债由试点扩展至所有券商，同时，允许券商开展两融收益权资产证券化业务，这两条措施可以说对于券商发展有雪中送炭的作用。资金紧缺是制约券商发展的瓶颈，这两条措施有效拓展了券商融资渠道，可以快速补充业务发展所需资金，增强公司营运资金的灵活性，提升公司财务杠杆和盈利能力。
        4、经手费和过户费虽在交易成本中占比较低，但此举重要意义为继续释放积极信号，同时交易成本降低也有利于交易量提升，利好券商行业。券商在交易中收取的费用含佣金、过户费和印花税，佣金中的规费即经手费和证管费，过户费降低将降低客户交易成本，经手费的降低对于佣金率的影响，假设佣金率为0.55‰，我们测算佣金率下降约3.8%左右，影响较小。
        客户交易成本主要有印花税（1‰，卖方征收）、经手费（0.0696‰，双向）、证管费（0.02‰，双向）、过户费（沪市按交易面值0.3‰双向收取，深市按成交金额0.0255‰双向收取）和券商佣金（0.5-0.6‰，双向）。
        投资建议
        两融新规出台、融资渠道拓宽、交易成本降低等利好政策频发，释放强烈积极信号，继续强烈推荐券商，我们维持行业“增持”评级，个股推荐国泰君安、东吴、国元、招商、兴业、海通。