基本结论
        新股发行制度决定了次新股存在“价值洼地”的可能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年新股发行改革后，次新股即广受关注的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以Wind  次新股指数为例，其相对上证综指以及创业板指超额收益明显。我们认为，根据现行的定价机制，次新股具备价值优势的特征会一直存在，这是次新股上涨的核心动因。近期由于市场调整，风险偏好可能存在阶段性下降的势头，但次新股的成长性高，有一定安全边际。所以综上可以说明，次新股被看好的逻辑短期内不会遭遇较大冲击。
        大盘调整带动次新股回调，建议积极把握次新股超跌后的机会。6  月中旬以来，上证等指数遭遇较大程度的波动，次新股指数也受较大影响。我们认为，在当前市场波动加剧的情况下，前期上涨较快的次新股遭遇短期的“池鱼之殃”是肯定的。但在大幅杀跌的背后，资金面的和情绪上的因素居多，次新股向上的逻辑并未受到实质性的影响。我们建议投资者关注在这个过程中质地良好，成长性强的标的，而在遭遇市场波动调整过程中，就是收集筹码的最佳时间。
        如何筛选超跌次新股？我们认为，在各板块估值中枢上行有限的假设下，可以关注前期受市场暴跌拖累的有一定成长性的次新股，具体给出五类标准：1）市值较小（市值100  亿以下，流通值30  亿以下）。
        2）新兴产业相关。
        3）目前估值较板块平均估值有折价，有一定估值优势。
        4）前期跌幅较大，有超跌反弹可能的。
        5）高送转预期。一季度每股资本公积金3  元以上，每股未分配利润2  元以上，且总股本在1  亿股以下，有高送转预期的。
        投资建议
        综合上述提到的五类标准，我们建议投资者关注以下次新股标的：南兴装备（002757）：五日跌幅较大，估值较板块估值有一定折价，自由流通市值小。
        航新科技（300424）：十日跌幅较大，估值较板块估值有大幅折价。
        田中精机（300461）：五日跌幅较大，市值和流通值都较小。
        龙韵股份（603729）：十日内和月内有一定跌幅，每股资本公积金6.85  元，股本少，有高送转预期，自由流通值小。
        诚益通（300430）：月内、十日、五日跌幅逐渐收窄，每股资本5.21  元，股本少，有高送转预期，自由流通值小。
        2015  年06  月29  日
        次新股投资专题分析报告股票投资策略报告