扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

粤高速A研究报告:兴业证券-粤高速A-000429-公司深度研究报告:收购路产做强主业、引入战投开拓发展-150701

股票名称: 粤高速A 股票代码: 000429分享时间:2015-07-03 11:51:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 龚里
研报出处: 兴业证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,801 KB 分享者: han****888 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点        
        高速公路收费业务未来几年业绩稳健。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司通行费收入主要来自控股路产广佛高速与佛开高速通行费收入,  两段路产地处广东及珠三角经济发达带,区位优势明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)考虑到经济发展、汽车保有量的增加,以及新建高速分流基本没有影响,我们预计未来公司路产总车流增速依然可以保持在5%-10%左右,增长空间依然存在。  
        大股东注入优质路产,提升主业盈利能力。若此次重组预案交易成功,公司将100%控股佛开高速与广珠交通,注入高速资产约33亿元,公司运营高速公路权益里程达到273公里,较交易前增长25.70%。若公司成功收购佛开高速25%股权,预计增厚公司净利润约0.5亿元-1.25亿元,若成功收购广珠交通100%股权,预计增厚公司净利润约2亿元-3亿元,预计未来共将年化增厚EPS约21%-65%。  
        引入复星集团、保利地产等战略投资者,布局多元发展。预计公司将借助复星集团在新兴产业投资方面的专业优势,并向广交集团公司争取资源,向智能交通、现代物流等领域布局;公司通过与保利地产合作,一方面有助于加速公司高速公路沿线闲置土地开发力度,另一方面,公司可参与保利地产"一带一路"战略中海外大规模基建项目,培育新的利润增长点。  
        投资策略:若此次成功注入佛开、广珠东路产,将显著增厚公司业绩,通过引入复星及保利战略投资者,加快公司未来在战略性新兴产业、高速沿线土地开发及海外基建等多元化布局,我们预计2015-2016年公司EPS为0.30元、0.38元,对应PE分别为21.4x、16.9x,维持"增持"评级。  
        风险提示:资产重组存在不成功可能。          

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com